人民币跌破6.92 市场静待央行表态

冉学东

今日晚间，离岸人民币兑美元盘中跌破6.94关口，日内跌超400多点。在岸人民币兑美元也再次跌破6.92关口，今日上涨3455点，上涨幅度达0.66%，截止发稿，人民币报价6.9285，创逾15个月新低。

同时，美元指数扩大涨幅，日内上涨最高涨0.26%，报96.94，逼近97，目前续创去年6月以来的阶段新高。

如果说在土耳其里拉崩盘前，人民币贬值有一定的市场供求关系因素和基本面因素，那么在此后，人民币贬值的主要原因是美元的升值所带来的被动贬值，不然贬值幅度没有这么大贬值速度也没有这么快。

其中，土耳其里拉的崩盘带动欧元相对美元的大幅下跌，8月10日美国对土耳其钢铝进口关税大幅加码，成为土耳其里拉贬值、债市下跌的导火索。在土耳其里拉贬值的波及下，由于欧元区银行业持有大量土耳其债务头寸，市场对土耳其偿债能力的担忧亦引发欧元汇率大幅承压，美元指数强势跳升至96上方。

土耳其的危机引发意大利国债收益率上扬，意大利国债价格大跌。10年期意债收益率最高涨11个基点，触及3.109%，创5月31日反建制派政府组阁以来最高。国际清算银行发现，法国和西班牙银行的土耳其风险敞口最大，其次是意大利和德国，脆弱的意大利经济成为欧债危机再次爆发的关键标志。人们对欧洲经济的担忧，引发欧元大幅下跌，于是美元开始加速上行。

美元的强势不仅仅是货币市场因素，强劲的经济基本面更是支撑，比如，美国商务部数据显示，7月零售数据环比大涨0.5%，预期只有0.1%，6月份数据被大幅下修，销售增长为0.2%，而非之前报告的0.5%的涨幅，数据暗示美国经济将在3季度保持强劲增长。

美国经济强劲增长，还表现在GDP增速上。美国今年二季度GDP年化季环比初值增4.1%，为2014年以来最佳，也是“2008金融危机”以来第三高季度增长，提振了人们对美国经济即将走出长达10年的低迷状态的信心。人们普遍认为，这一数字受消费支出和企业投资激增的提振，很明显，特朗普的减税政策起到了非常关键的催化作用。

美联储年内已经加息两次，目前尚处在继续加息的通道内，9月的加息几乎是板上钉钉，这对美元的强劲打上了一剂强心针。

美元的强劲上涨带来了人民币的下跌，由于人民币汇率是盯住一篮子货币，人民币对一揽子货币要保持稳定，则人民币必须被动贬值。这跟去年一年美元贬值，人民币被动升值是一个道理。

从技术上看，美元的强阻力位在96.20，该点已经多次争夺，目前已经被攻破，上摸97，再次上涨的空间已经被打开。

如果土耳其和其他新兴市场货币危机继续发酵，欧元继续弱势，风险资产纷纷流入美元这样的避险资产，美元很可能攻破100，那么人民币可能还有下跌空间，则97这个上一轮贬值的重大心理关口就会岌岌可危，目前市场静待央行的表态。