任性的丁磊 分散的网易

网易董事局主席兼CEO丁磊。 图/视觉中国

第二季度财报“报喜”，股价却大跌；营收支柱游戏业务遭“截和”；分析称丁磊布局任性缺入口级应用

网易财报显示，2018年第二季度，其总营收为162.84亿元，同比增长21.74%。其中，网易游戏营收重回百亿级别，达到100.61亿元。财报数据貌似喜人，网易股价却应声下跌。发布二季报的8月9日当天，网易股价下跌10.97%，10日微跌0.24%，13日再跌3.95%。

网易财报的一个重要指标，净利润虽然结束了连续四个季度环比下滑的不利局面，但同比下滑29.12%，为21亿元。此外，网易的支柱游戏业务同比环比均增加，但更能体现当季游戏营收的递延收入，二季度却环比下滑超10%，实际情况不容乐观。进入2018年以来，网易股价已下跌35%，市值缩水超1000亿元。

有观点认为，网易掌门人丁磊投资业务的随性，导致内部彼此分散，缺少有机的联系，这也是网易与互联网巨头的最大差别。丁磊日前在接受采访时表示，“网易的核心能力就是在熟悉的领域做好自己的事，不熟的事情，一律不碰”。这也导致网易各业务线彼此独立，缺少统一入口产品进行整合。线上流量成本激增，成为网易非游戏业务下一步发展阻碍之一。

“吃鸡”游戏遭“截和”，日活被碾轧

2018年第二季度，在网易162.84亿元的总营收中，游戏营收为100.61亿元，占了约62%。然而2018年上半年，腾讯以两款“吃鸡”类游戏“截和”网易的《荒野行动》，导致网易游戏业绩并不理想。

第三方机构QuestMobile数据显示，第二季度，腾讯两款“吃鸡”游戏日活跃用户数均超过了网易的《荒野行动》。其中，腾讯《绝地求生：刺激战场》从4月的3644万增长至6月的4172万，《绝地求生：全军出击》在4月以761.2万略微领先《荒野行动》的723.8万，到了6月，前者为848.7万，而《荒野行动》下降至382.6万。可以说，网易在“吃鸡”游戏上被腾讯全面打败。

至于曾扛起网易游戏大旗的手游《阴阳师》，2016年上线后日活跃用户迅速突破千万级，网易游戏业务营收一度接近腾讯的50%。《阴阳师》火爆了半年多后，对手腾讯的《王者荣耀》强势崛起，《阴阳师》遭到市场冲击。进入2018年后，《阴阳师》日活用户数不断下滑，第二季度3个月同比下降均超过了60%，至6月其日活用户数仅存112.9万。

在此之后，网易虽然发布了《荒野行动》和《第五人格》等新款手游，但其未能复制《阴阳师》的成功。这固然有产品的原因，但更为重要的原因是，2016年后，中国互联网游戏用户规模增长逐渐见顶，2017年增长率下降至4.90%，游戏市场已经从增量市场转为存量市场。

艾瑞咨询分析师李抑扬告诉新京报记者，“这不是网易做得不好，而是腾讯依靠社交起家，在分发渠道和用户维护上有非常大的优势”。

电商高增长背后：运营成本超游戏

被丁磊视为“下一个网易”的电商业务二季度营收同比增长75.2%，至43.7亿元人民币，占总营收比例提升8.2个百分点，达26.8%。高增长下，不可忽视的是，这一季度是网易的促销季，而丁磊年初对GMV的预期刺激了业务线对营收的关注。从2017年四季度开始，网易电商业务的运营成本已连续三个季度超过游戏。

无论是网易考拉，还是网易严选，都仍在规模扩张期。自营仓库、独立品牌和线下布局都需要资金投入。然而，有电商分析人士表示，中国海淘用户增速从2017年底呈现放缓，增速远不及国内电商本身，而网易自身有天花板，不仅难以匹敌天猫、京东，也将为拼多多超越。

电商专家邢孔育告诉记者，消费者在微信生态中角色发生了很大的变化，不仅仅只是消费者和传播者，而是在这两个角色不断放大后，因拼多多的出现，增加了“卖家”的新身份。这是新的玩法，而网易还是传统电商模式。

易观发布监测报告显示，2018年第二季度天猫占据市场份额的58.2%，京东以26.2%紧随其后，排名第三的苏宁易购为5.5%，网易旗下两个电商平台没有单独列出，归于其他的3.0%中，也就是说低于被单独列出的聚美优品0.2%的市场份额。

从月活跃用户数来看，今年上半年京东日活用户已从1.5亿上升到接近2亿，拼多多则在1亿到1.5亿之间，天猫则保持在5000万左右，而网易严选和考拉不足1000万。

网易CFO杨昭烜在分析师会议上表示，电商、音乐和有道业务未来一年半，仍注重扩大规模，而非商业化。二季度，网易在邮箱、音乐等业务收入为12.23亿元人民币，占总营收比例为7.5%。由于并未细化，目前只能看到网易大规模布局和促销，未能缓解危机。

但丁磊近日接受采访时表示，过去十年做得最重要的就是“公开课”（网易教育业务的一部分），而这与网易从PC转型移动互联网同样重要。

丁磊的执着造就体系对抗的失败

丁磊曾自评是一个“90分的产品经理”，对于与马化腾的最大差别，丁磊的回答是“我的兴趣可能更广泛一点”，这种感兴趣则是网易很多产品孵化的源头，比如网易考拉、严选和云音乐。

在丁磊眼中，产品质量和品质创新摆在了投资布局之前。

新京报记者从多个信源获悉，丁磊对产品高度放权管理。与其他互联网公司往往上升到高层讨论不同，网易的中层往往具有更大的话语权，只要高层同意立项，中层就可以参与到目标和方法的制定。

多位网易在职和离职员工告诉记者，他们只熟悉自己所做的业务，对集团其他业务知之甚少。“我们就是一个独立公司”，其中一个曾在网易旗下某业务工作三年的离职员工说。

和成为平台型公司的发展路径不同，丁磊对内部的管理更多的是一种兴趣导向管理，他本人的兴趣决定了公司的投入重点。网易离职员工表示，丁磊看好的新产品，必定会亲力亲为，而他不看好的产品，则很难获得资源和支持，而决策的随意性很强，导致有些项目最终流产。

丁磊曾一度看好电影票业务，也因此连续数年参加上海电影节，并且在内部组织部门讨论会。但数据公司易观报告显示，2017年第四季度，猫眼微影占据市场份额的51.87%、淘票票占据37.74%，百度糯米（目前已归入爱奇艺）占7.27%，其他公司份额只有3.12%。而打开网易电影网站，网站已经荒废，并没有提供任何热映和即将上线电影购票服务。

不仅如此，网易也曾大规模推动其婚恋社交平台“花田”。上线一周年时，官方曾宣布用户注册量突破300万，日活跃用户30多万，并为之举办相应的网络活动。到2015年，官方宣布注册用户首次突破千万后，该产品尽管仍在更新，但网易官方已甚少提及这一产品。

有熟悉网易业务的业内人士表示，丁磊对新业务拓展缺少长远的眼光，如果短期内无法见到产品成长为千万量级或者存在盈利的可能，该业务在内部就不再得到重视。

由于丁磊的“任性”布局，网易一直缺少入口级应用。除了早期，网易在邮箱的布局抢占市场外，即时通讯工具泡泡、易信的接连失败，以及博客、微博一直非主流。在线上流量成本激增的现在，网易难免处于下风。

2018年5月，网易发布精英玩家社区“网易大神”，期望用户可以记录分享游戏体验，传播游戏资讯。《梦幻西游》PC版率先接入，网易计划未来将囊括网易所有游戏产品。这看起来是又一次冲击入口级应用，但独立App如何抵抗微信内自有“游戏”平台，受访分析师普遍表示，留待时间检验。

网易的未来：如何跳出小众人群

就网易游戏而言，目前所能做的只有不断加大投入，期待爆款式成功。这是游戏行业的玩法，也是网易的生存之道。

截至2018年6月，网易合计发行超过了100款手游，其中接近半数为2017年以后发行。在爆款难度提升的背景下，网易不断涉足新品类。但网易真正爆款或出自端游。2018年6月上线的《逆水寒》吸引大量玩家，采用久违的计时收费制，天风证券分析师认为，这将贡献新的业绩增量。

不仅如此，2018年网易推出了“10亿泛娱乐电竞生态计划”，切入电竞市场，并在针对直播提出3亿元人民币的扶持计划。虽然与腾讯以70亿元人民币先后投资斗鱼和虎牙直播的力度相比，网易有点小打小闹，但受访分析师仍认为，这是“巨兽”下生存的必要方式。

电商业务，网易也在过去的二季度不断扩张，网易考拉先后与多家海外厂商宣布合作，严选也与品牌主联合推出产品，布局线下“严选HOME”和独立品牌，而这些也都需要出现“网易黑猪”这样的爆款，才能引发外界更多的关注，跳出小众人群的限制。

有业内人士表示，网易应当学习“阿里模式”，通过基础设施打通全线业务，从而为未来构建更加扎实的产业布局，等待核心业务度过短期冬天，迎来业绩复苏。